Perspectivas

ClearBridge Investments señala que los inversores podrían aprovechar la volatilidad como oportunidad para invertir capital, a la vez que se inclinan moderadamente por las revisiones al alza de los beneficios y las valoraciones más razonables que ofrecen las acciones no estadounidenses.

ClearBridge Investments: La historia demuestra que los inversores deberían aprovechar la oportunidad que parece estar surgiendo, con sólidas rentabilidades en el S&P 500 tras las históricas "caídas geopolíticas".

ClearBridge Investments considera probable que continúe con la ampliación de los beneficios de finales de 2025 y la consiguiente rotación del liderazgo del mercado, dados los fundamentos subyacentes.

ClearBridge Investments: El gráfico de riesgo de recesión de ClearBridge se mantiene claramente en verde, que indica expansión; a pesar de los temores sobre el mercado laboral relacionados con la IA, la política fiscal y monetaria favorable debería impulsar la economía estadounidense y los beneficios corporativos en 2026.

Jeff Schulze, jefe de estrategia económica y de mercado de ClearBridge Investments, analiza los factores clave del gasto, el empleo y otras políticas a los que presta atención de cara a 2026.

ClearBridge Investments cree que las probabilidades de que un aumento de los despidos provoque una recesión económica siguen siendo bajas. Siguen confiando en que el crecimiento económico estadounidense continuará moderándose, pero mantendrá una trayectoria sólida.

La posible formación de una burbuja financiera se ha convertido en un debate clave para los inversores. ClearBridge Investments cree que se avecina un auge, impulsado por una combinación de políticas favorables y un consumidor saludable que respalda el crecimiento de los beneficios corporativos.

ClearBridge Investments: A pesar de los shocks recientes, creemos que la solidez subyacente del mercado laboral se mantiene. A medida que los efectos de estos shocks vayan desapareciendo, la resiliencia de la economía estadounidense volverá a evidenciarse a medida que nos acerquemos a 2026 con un repunte de la creación de empleo.

ClearBridge Investments: A medida que empieza a haber claridad respecto a los aranceles, se reduce una importante fuente de incertidumbre macroeconómica y del mercado. Se prevé una mejora de la confianza empresarial, sumada al impulso tributario y fiscal de la legislación de nueva introducción.

ClearBridge Investments cree que las fuerzas positivas derivadas de la aprobación de la ley BBB y los futuros recortes de las tasas de interés pronto contrarrestarán las fuerzas negativas de las medidas arancelarias.

ClearBridge Investments considera que los periodos de gran incertidumbre pueden ofrecer una oportunidad tanto para particulares como para profesionales de obtener una ventaja en la inversión ampliando su horizonte temporal.

ClearBridge Investments: Las treguas comerciales con China y el Reino Unido son precisamente lo que necesitaban la economía y los mercados de renta variable para neutralizar los efectos de la gran incertidumbre política.

ClearBridge Investments considera que la medida en que la reciente contracción en los datos previstos por las encuestas, algo que suele suceder durante las recesiones, se traduzca en una debilidad de los datos observados en los próximos meses será crucial para determinar la salud de la economía.

En opinión de ClearBridge Investments, el aumento de la incertidumbre política ha mermado la confianza de consumidores e inversores, incrementado las expectativas de inflación y hecho que el repunte del mercado estadounidense de renta variable se estanque.

ClearBridge Investments: La irrupción del modelo de IA de menor coste de DeepSeek y los cambios que se están produciendo en los aranceles han agitado el liderazgo del mercado de renta variable estadounidense, en el que los inversores se enfrentan a la perspectiva de que la inflexión sea más duradera si estos catalizadores potenciales hacen que llegue el momento de demostrarlo con hechos.

ClearBridge Investments se muestra optimista acerca de la economía y el mercado de renta variable de EE. UU., al esperar una sorpresa positiva del crecimiento del PIB en 2025 y una mayor participación en los beneficios entre los valores.

ClearBridge Investments: Una economía estadounidense más saneada, el comienzo del ciclo de bajada de los tipos y el enérgico estímulo en China contribuyen conjuntamente a aumentar las probabilidades de que se produzca un aterrizaje suave.

ClearBridge Investments cree que el resultado de las elecciones estadounidenses determinará la política gubernamental en cuatro áreas clave que afectan a la economía y a los mercados de renta variable: impuestos, regulación, comercio y gasto fiscal.

ClearBridge Investments: Las acciones estadounidenses recuperaron prácticamente la totalidad de lo perdido a mediados de verano, tras una serie de datos favorables que contribuyeron a disipar los temores acerca de un incipiente ciclo de despidos.

Pese a que el temor a la deceleración del crecimiento podría hacer que se invirtiera esta rotación, en última instancia, ClearBridge Investments espera un repunte del crecimiento económico, que debería beneficiar a la pequeña capitalización, el valor y los valores cíclicos.

ClearBridge Investments cree que las perspectivas para el sector de infraestructuras en 2026 siguen siendo favorables, impulsadas por la aceleración de la demanda de energía y datos generada por la IA.

ClearBridge Investments cree que la aceleración de la inversión propiciada por las políticas y el crecimiento de los centros de datos impulsado por la IA generan la oportunidad para las empresas de suministros públicos cotizadas de todo el mundo de crecer durante varias décadas.

ClearBridge Investments: Pese al excelente comportamiento mostrado últimamente por las infraestructuras cotizadas en comparación con la renta variable, las valoraciones de las infraestructuras siguen siendo atractivas conforme a una base ajustada al riesgo, y podrían tener cierto recorrido.

ClearBridge Investments: Es probable que un nuevo régimen de aranceles genere la necesidad de más infraestructura para apoyar la relocalización, mientras que la falta de exposición de los servicios públicos al comercio internacional puede reforzar una actitud defensiva en los mismos.

ClearBridge Investments: La demanda de energías renovables se mantendrá fuerte, independientemente de los cambios en las políticas, debido a factores como la IA, pues creemos que el mercado no tiene en cuenta la cambiante demanda de electricidad de fuentes de energía renovables.

ClearBridge Investments cree que los factores que han impulsado el buen comportamiento de las infraestructuras energéticas del segmento intermedio (midstream) en 2024 conservarán esa misma relevancia en 2025 y tras ese año.

ClearBridge Investments: Dentro de las infraestructuras siguen existiendo muchas oportunidades, dado que el sector presenta unas variables fundamentales sólidas y el mercado sigue infravalorando en gran medida el crecimiento de la demanda de electricidad provocado por la IA y el aumento de los datos.

Según ClearBridge Investments, el potencial de la IA y el aumento de los datos, que impulsará una importante inversión en infraestructuras, supone un nuevo impulsor temático a largo plazo para las infraestructuras cotizadas como clase de activo.

Aunque el surgimiento de la IA generativa ha suscitado debate e incertidumbre, ClearBridge Investments cree que los inversores a largo plazo deberían centrarse en la propuesta de valor fundamental del software al impulsar la eficiencia y la innovación empresarial.

Mientras navegamos por una era de rápidos avances tecnológicos y creciente énfasis en la sostenibilidad, las infraestructuras emergen como una oportunidad crucial de inversión. Obtenga más información en ClearBridge Investments.

ClearBridge Investments cree que la reshoring (relocalización) y la mejora de la eficiencia dejan a las empresas de carga parcial (LTL) de alta calidad y a los valores ferroviarios en una posición atractiva para un repunte macroeconómico.

Según un estudio de ClearBridge Investments, la infraestructura ha superado históricamente a la renta variable mundial en varios periodos tras la última subida de tipos de interés.

En opinión de ClearBridge Investments, los servicios públicos regulados se están adentrando en un ciclo de capex elevado para las próximas décadas, y las autoridades reguladoras amplían los beneficios permitidos para contribuir a que los servicios públicos puedan financiar ese crecimiento.

ClearBridge Investments: Aunque la financiación pública de las energías renovables puede enfrentarse a un creciente riesgo político, los reguladores seguirán ofreciendo rentabilidades atractivas a las empresas de suministros públicos regulados que apoyen la transición energética.

ClearBridge Investments: Se subestima el ritmo acelerado de las demandas de energía entre los aspirantes a la IA, lo que supondrá un desgaste cada vez mayor de los recursos energéticos, que ya se encuentran al límite.

ClearBridge Investments: El traspaso de la inflación a las infraestructuras funcionó bien en 2023, ya que respaldó los beneficios, mientras que la defensa y diversificación podrían hacerlas valiosas en 2024.

A pesar de las condiciones complicadas del mercado y la economía mundiales, existen oportunidades atractivas en las infraestructuras cotizadas a nivel mundial, según Shane Hurst, gestor de carteras en ClearBridge Investments. El gestor de carteras explora cómo las tendencias de la descarbonización, la relocalización y la evolución de la tecnología 5G están afectando al espacio y cómo la naturaleza de las infraestructuras cotizadas puede ofrecer cierto aislamiento frente a la alta inflación.

ClearBridge Investments: La actitud defensiva de la infraestructura y la capacidad de proporcionar un crecimiento de capital a largo plazo la hacen destacar en un entorno macroeconómico incierto y mayores rendimientos de los bonos.

Según ClearBridge Investments, el hecho de que el sector de la infraestructura se centre en los flujos de caja y las ganancias subyacentes lo convierte en una inversión prudente en un momento en el que las condiciones económicas se deterioran y se avecina una recesión.

ClearBridge Investments: En lo que respecta a la energía limpia, los derechos humanos, la biodiversidad, la IA responsable y la regulación centrada en la sostenibilidad, 2024 promete ser un año ambicioso en cuanto al crecimiento.

ClearBridge Investments: La claridad con respecto a las normas de despacho aduanero y de captura de la Ley de Reducción de la Inflación, así como la desinflación en la cadena de suministro, deberían ayudar a que la situación del sector de la energía solar a escala comercial mejorase.

ClearBridge Investments señala que los inversores podrían aprovechar la volatilidad como oportunidad para invertir capital, a la vez que se inclinan moderadamente por las revisiones al alza de los beneficios y las valoraciones más razonables que ofrecen las acciones no estadounidenses.

ClearBridge Investments: La historia demuestra que los inversores deberían aprovechar la oportunidad que parece estar surgiendo, con sólidas rentabilidades en el S&P 500 tras las históricas "caídas geopolíticas".

ClearBridge Investments considera probable que continúe con la ampliación de los beneficios de finales de 2025 y la consiguiente rotación del liderazgo del mercado, dados los fundamentos subyacentes.

ClearBridge Investments: La volatilidad de las rentabilidades entre el growth y el value se ha disparado desde la pandemia, lo que, en nuestra opinión, es característico de un cambio a un nuevo régimen de mercado liderado por el value.

ClearBridge Investments: Sam Peters señala que los excesos de valoración siguen ocultos, pero que crecen rápidamente hasta que son demasiado grandes como para ignorarlos, lo que deja tres posibilidades distintas para 2025: situación ideal, inflación cíclica y recesión.

ClearBridge Investments: Dada la extrema concentración y la baja volatilidad, como inversores a largo plazo, estamos preparados para adaptarnos a sorpresas que espabilarían a un mercado complaciente.

ClearBridge Investments: Se subestima el ritmo acelerado de las demandas de energía entre los aspirantes a la IA, lo que supondrá un desgaste cada vez mayor de los recursos energéticos, que ya se encuentran al límite.

ClearBridge Investments sugiere que el estilo «value» les ofrece a los inversores importantes ventajas ante el aumento de valores extremos y ofrece una posible protección a la baja frente a caídas del mercado, así como potencial de rentabilidad relativa.