El potencial postelectoral en México y las oportunidades de inversión

Aún está por verse hasta qué punto la presidenta electa de México, Claudia Sheinbaum, será capaz de hacer frente a los retos que prevalecen en el país. El amplio margen de victoria de Sheinbaum en las elecciones de junio desalentó a algunos inversores ante el temor de que su partido gobernante, Morena, pudiera impulsar reformas constitucionales que pudieran afectar negativamente al entorno empresarial de México.

Dado que el resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses permanecerá indefinido hasta un mes después de la asunción de Sheinbaum en octubre, prevemos que los mercados de renta variable de México experimentarán una mayor volatilidad a corto plazo. Sin embargo, dado el potencial actual de México para capitalizar las inversiones en nearshoring y el historial de progresos de Sheinbaum durante su mandato como alcaldesa de Ciudad de México (a partir de 2018), creemos que los inversores deberían estar atentos a las oportunidades para entrar en este mercado tan atractivo. Creemos que la continuación de los factores macroeconómicos de EE.UU. seguirá siendo el motor de las exportaciones mexicanas. Aunque el apetito de EE.UU. por las importaciones chinas seguía siendo elevado incluso en fechas tan recientes como 2022, la caída del comercio con China desde entonces ha beneficiado a México, que recientemente eclipsó tanto a China como a Canadá para convertirse en el mayor socio comercial de EE.UU.¹.

La primera mujer presidenta de México

La protegida del presidente saliente López Obrador (o AMLO, como se le conoce), Sheinbaum se ha comprometido a continuar el rumbo político de su predecesor. Pero como climatóloga con un doctorado en ingeniería medioambiental, nos parece que está más en sintonía con temas acuciantes, como los problemas del agua en México y los esfuerzos hacia la transición energética. Ha demostrado tener profundos conocimientos técnicos y perspectiva sobre cuestiones vitales, «no simplemente como administración de los recursos naturales, sino también como una cuestión interconectada con la educación, la justicia social, la atención sanitaria, la vivienda y las infraestructuras», según el think tank Atlantic Council.²

Existe la esperanza de que las asociaciones público-privadas que Sheinbaum impulsó durante su etapa como alcaldesa de Ciudad de México puedan ser un modelo que adopte y adapte en su nueva administración para aumentar el número de proyectos estratégicos. Éstas podrían incluir la apertura de la producción y el transporte de gas natural a los participantes privados, el impulso de las infraestructuras y más proyectos de energías renovables que son fundamentales para que México aproveche las oportunidades de inversión relacionadas con el nearshoring.

Dado que las energías renovables como la solar y la eólica sólo representan actualmente alrededor del 12 % del mix eléctrico en México (muy por detrás del 16 % de Estados Unidos), existe un gran potencial para el desarrollo de energías limpias en el país.³ Sheinbaum se ha comprometido a cambiar el rumbo de AMLO en su enfoque para acelerar la promoción de las energías renovables con un plan de inversión de 13.600 millones de dólares hasta 2030, que incluye el desarrollo pionero de redes inteligentes y otras tecnologías verdes. Los expertos han elogiado el enfoque metódico de Sheinbaum en materia de gobernanza, por ejemplo, aportando estabilidad y previsibilidad a los marcos reglamentarios con su formación técnica y su confianza en asesores experimentados.

Entre algunos de los riesgos de moderados a altos para México se encuentran la seguridad pública y la delincuencia. También en este caso se ha aplaudido el planteamiento de Sheinbaum a la hora de trabajar con sus homólogos estadounidenses durante su mandato en Ciudad de México. Los miembros de su gabinete elegidos hasta ahora para los puestos clave presentan una distribución equilibrada entre hombres y mujeres y proceden del mundo académico y de su administración como alcaldesa, en un intento de repetir los éxitos en la lucha contra la delincuencia que logró durante sus años como alcaldesa. Entre ellos figuran los veteranos políticos Omar García Harfuch para ministro de Seguridad, Marcelo Ebrard para secretario de Economía y Alicia Bárcena para secretaria de Asuntos Exteriores.

México se prepara para el crecimiento económico

A corto plazo, se espera que México alcance una tasa de crecimiento del 2 %, superior a su media de 20 años.⁴ Aunque la inflación general de México se aceleró por encima de las expectativas de los analistas en junio, la tendencia sólida de su demanda interna y la elevada confianza de los consumidores también deberían ofrecer cierto impulso económico, en nuestra opinión. Por ejemplo, las ventas de automóviles en junio subieron un 8,3 % respecto de hace un año, según datos del gobierno.

Asimismo, es importante reconocer que México es el segundo receptor mundial de remesas -transferencias de dinero de emigrantes que trabajan en el extranjero-, sólo superado por India. Para la década que termina en el 2020, el porcentaje de hogares en México que recibieron remesas subió al 5,1 % desde el 3,6 % del 2010.⁵ El año pasado, las remesas a México registraron un aumento del 7,6 %, alcanzando la cifra récord de 63.000 millones de dólares, debido a la fortaleza del mercado laboral estadounidense.⁶