COLABORADORES
Sonal Desai, Ph.D.
Chief Investment Officer,
Portfolio Manager
Nikhil Mohan
Economist
Franklin Templeton Fixed Income
Angelo Formiggini
Economist,
International Research Analyst
Rini Sen
Economist, Research Analyst
Franklin Templeton Fixed Income
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Resumen ejecutivo
Aumentan los riesgos de crecimiento, pero la inflación sigue estando en primer plano: El mercado laboral de EE.UU. empieza a mostrar algunas grietas, pero los despidos siguen siendo bajos. El ahorro y el crédito siguen impulsando el gasto de los consumidores, mientras que los ingresos reales han empezado a estancarse. Mientras tanto, los precios al consumo en ciertos sectores siguen poniéndose al día con el fuerte aumento de las tarifas de mercado y/o de los precios de los insumos en los últimos años. Esperamos un solo recorte de los tipos de interés en diciembre, a menos que se reanude la desinflación.
Continúa el optimismo en la eurozona: El crecimiento sorprendió al alza en el primer trimestre (PIB real), poniendo fin al estancamiento que duró los cinco trimestres anteriores. El repunte del crecimiento fue impulsado por la demanda exterior, las inversiones y el consumo privado. El empleo creció en línea con el PIB real y la tasa de desempleo se mantuvo en mínimos históricos. Tanto la inflación general como la subyacente subieron. El BCE recortó su tipo de interés oficial en junio, tal y como ampliamente se preveía.
¿Los mercados infravaloran las subidas de tipos del Banco de Japón? Vemos al menos dos subidas más de tipos de interés por parte del Banco de Japón en lo que queda de 2024, llevando el límite superior del rango objetivo hasta el 0,50 %, mientras que los mercados sólo tienen en cuenta una hasta el 0,35 %. Creemos que el Banco de Japón no puede pasar por alto la debilidad del yen durante mucho tiempo, ya que correría el riesgo de volver a quedarse atrás. La inflación importada ya está aumentando y las expectativas inflacionistas se están atando más alto.
Descargue el PDF completo para saber más sobre los temas tratados en esta publicación:
- Revisión económica de EE.UU.: Continúa el juego de la espera
- Perspectivas económicas de la zona euro: Llegando, pero lentamente
- Perspectivas económicas de Japón: El Banco de Japón (BoJ) ante un dilema
¿CUÁLES SON LOS RIESGOS?
Todas las inversiones conllevan riesgos, incluida la posible pérdida de capital.
Los valores de renta fija implican riesgos de tipos de interés, de crédito, de inflación y de reinversión, así como la posible pérdida del capital. A medida que los tipos de interés aumentan, el valor de los títulos de renta fija disminuye. Los bonos de alto rendimiento de calificación baja están sujetos a una volatilidad de precios, una falta de liquidez y una posibilidad de impago mayores.
Los valores de renta variable están sujetos a la fluctuación de precios y a la posible pérdida del capital.
Las inversiones internacionales están sujetas a riesgos especiales, incluidas las fluctuaciones monetarias y las incertidumbres sociales, económicas y políticas, que podrían aumentar la volatilidad. Estos riesgos son más acentuados en los mercados emergentes. Las inversiones en empresas que están en un país o región determinados pueden experimentar una volatilidad mayor que otras que están más diversificadas geográficamente.