Los casos de volatilidad de los mercados registrados en el pasado pusieron a prueba las convicciones de muchos inversores. Los períodos con dificultades en los mercados revelaron que los bonos tradicionales no aportan mucho en la esfera de la diversificación. ¿Dónde pueden encontrar los inversores los beneficios de la renta fija al mismo tiempo que reducen al mínimo los efectos negativos de los volátiles mercados de renta variable?
En nuestra opinión, podría considerar nuestros fondos Templeton Global Bond y Global Total Return1. Los últimos datos sobre el rendimiento muestran que se trata de fondos globales bien adaptados al entorno actual de los mercados, ya que ofrecen una verdadera diversificación de las acciones y posibilidades de lograr una rentabilidad sólida. Los fondos también pueden ofrecer una correlación históricamente baja o negativa respecto a los bonos tradicionales.
Gracias a nuestro enfoque activo y a nuestras ideas únicas, brindamos la posibilidad de obtener rentabilidades competitivas y diversificación en las distintas condiciones de mercado.
Templeton Global Macro Group considera que los criterios ASG son importantes para descubrir oportunidades de inversión.
En esta actualización de 2019, hemos destacado tres países para los que se prevé una mejora y otros tres con una previsión de empeoramiento.
criterios ASG Descargar la información actualizada sobre los
Invertimos principalmente en países que no están incluidos en el JP Morgan Global Government Bond Index. Por otra parte, somos capaces de evitar las inversiones en muchos de los países indicados por el índice.
A 31 de marzo de 2019 - Valor de mercado2
El objetivo del Templeton Global Bond Fund consiste en maximizar la rentabilidad en los ámbitos siguientes:
Para ello, invertimos en una cartera de títulos de deuda de interés fijo o variable, y en obligaciones de deuda de gobiernos de todo el mundo.
Flexibilidad: invertir en divisas, tipos de interés y crédito soberano, todo ello con independencia de la referencia.
Estrategia a contracorriente: realizar inversiones que pueden quedar rezagadas respecto a su referencia a corto plazo, pero que están preparadas para repuntar y lograr buenos resultados a largo plazo.
Diversidad geográfica: garantizar que su rentabilidad no dependa de un solo mercado de renta fija.
FOLLETO: Un historial de rentabilidad demostrada
Rentabilidad discreta en la divisa de la clase de acciones
A 31 de marzo de 2019
La rentabilidad pasada no es un indicador ni garantía de la rentabilidad futura.
Rentabilidad anualizada
A 31 de marzo de 2019
Fondo
Grupo de comparación
Índice de referencia
La rentabilidad pasada no es un indicador ni garantía de la rentabilidad futura.
Clasificaciones y datos sobre la rentabilidad a 31 de marzo de 2019. Fuente: © Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información contenida en el presente documento: 1) es propiedad de Morningstar, así como de sus proveedores de contenidos; 2) no puede ser copiada ni distribuida; y 3) no se garantiza que sea correcta, completa ni oportuna. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenidos responden de los daños o pérdidas que se deriven de cualquier uso de esta información. Templeton Global Bond Fund A (Mdis) USD, rentabilidad una vez deducidas las comisiones. Índice representado por el J.P. Morgan Government Bond Index Global Traded USD TR. Los índices no están gestionados y no se puede invertir directamente en ellos. Tampoco reflejan las comisiones, costes o gastos de suscripción. Grupo de comparación representado por la Morningstar OE USD Global Bond Category.
El Templeton Global Total Return Fund invierte tanto en bonos del gobierno como de empresas para obtener la máxima rentabilidad total en los ámbitos siguientes:
Para ello, invertimos en diversas fuentes de ingresos sin ningún tipo de limitación impuesta por índices de referencia.
Posibles ingresos: ofrecer un alto rendimiento de dividendos de manera mensual a través de una cartera de bonos globales3.
Más oportunidades: generar rentabilidad al invertir en una combinación de tipos de interés, divisas, bonos soberanos y crédito empresarial.
Análisis macroeconómico de los fundamentos a largo plazo: identificar oportunidades de alta convicción.
Rentabilidad discreta en la divisa de la clase de acciones
A 31 de marzo de 2019
La rentabilidad pasada no es un indicador ni garantía de la rentabilidad futura.
Rentabilidad anualizada
A 31 de marzo de 2019
Fondo
Grupo de comparación
Índice de referencia
La rentabilidad pasada no es un indicador ni garantía de la rentabilidad futura.
Clasificaciones y datos sobre la rentabilidad a 31 de marzo de 2019. Fuente: © Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información contenida en el presente documento: 1) es propiedad de Morningstar, así como de sus proveedores de contenidos; 2) no puede ser copiada ni distribuida; y 3) no se garantiza que sea correcta, completa ni oportuna. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenidos responden de los daños o pérdidas que se deriven de cualquier uso de esta información. Templeton Global Total Return Fund A (Mdis) USD, rentabilidad una vez deducidas las comisiones. Índice representado por el Bloomberg Barclays Multiverse Index. Los índices no están gestionados y no se puede invertir directamente en ellos. Tampoco reflejan las comisiones, costes o gastos de suscripción. Grupo de comparación representado por la Morningstar OE USD Global Bond Category.
Utilizamos análisis rigurosos para detectar los desequilibrios económicos. Nuestro objetivo consiste en invertir en oportunidades de valor en la curva (la duración, que hace referencia a la sensibilidad de los bonos a los tipos de interés), la divisa y el crédito. Además, todas las inversiones que realizamos se ajustan a nuestras propias metas con relación al riesgo, independientemente de las inversiones de la referencia.
Pensar que los tipos nunca van a aumentar no es solo una actitud ilusa, sino también autocomplaciente. Gestionamos nuestros fondos con el objetivo de contar con una correlación negativa con los rendimientos del Tesoro estadounidense y mantener su duración a un nivel reducido ante la expectativa de que Estados Unidos suba los tipos de interés.
¿Y cómo se ha comportado esta estrategia hasta el momento?
La rentabilidad del Templeton Global Bond superó el 13 %, mientras que los mercados desarrollados mundiales registraron pérdidas.
Rentabilidad acumulada: Información del Fondo frente a la referencia
Del 30/09/2016 al 31/03/2019
Información sobre la duración
A 31/03/2019
Rentabilidad acumulada: Fondo Vs. Benchmark
Del 30/09/2016 al 31/03/2019
Información sobre la duración
A 31/03/2019
La rentabilidad pasada no es un indicador ni garantía de la rentabilidad futura. Los índices no están gestionados y no se puede invertir directamente en ellos. Tampoco reflejan las comisiones, costes o gastos de suscripción.
Fuente: Franklin Templeton, Bloomberg y J. P. Morgan, a 31 de marzo de 2019.
Nuestro enfoque es flexible, de forma que podemos invertir en países ajenos a la referencia del fondo y adoptar posturas direccionales en las divisas. Por ejemplo, en 2018, teníamos posiciones largas en el dólar estadounidense y posiciones cortas en el euro, el yen y el dólar australiano. Estas posiciones infraponderadas en particular contribuyeron de un modo positivo a la rentabilidad, ya que sumaron un 4 % al rendimiento del Templeton Global Bond Fund y un 2,5 % al rendimiento del Templeton Global Total Return Fund con relación a sus respectivas referencias como una prima de riesgo4.
Peso mexicano
Rupia indonesa
Nuestras estrategias globales son capaces de aprovechar las diferentes condiciones y ciclos económicos de todo el mundo. A nuestro juicio, hoy en día existen interesantes oportunidades de ingresos disponibles a nivel mundial, en especial en los mercados emergentes.
La selección de valores suele ser esencial para sacar partido de este tipo de oportunidades. Por ejemplo, las expectativas acerca de un incremento de la rentabilidad en numerosas economías latinoamericanas han aumentado en los últimos meses, ya que muchos países están abandonando el populismo para adoptar enfoques más favorables al mercado y más conservadores desde el punto de vista fiscal.
Rendimientos de la selección de bonos del gobierno (%)
A 31 de marzo de 2019
La rentabilidad pasada no es un indicador ni garantía de la rentabilidad futura. La gráfica se presenta solo para fines ilustrativos y de análisis.
Fuente: Bloomberg. Los rendimientos gubernamentales se basan en el total de todos los bonos del gobierno en cada país integrante. Todos los rendimientos se basan en la rentabilidad al vencimiento.
¿Qué puede ofrecer la renta fija mundial a los inversores de hoy en día?
Un conjunto de oportunidades más amplio
Oportunidades de diversificación
Características de riesgo/rentabilidad potencialmente interesantes
Notas al pie:
PRINCIPALES RIESGOS
Templeton Global Bond Fund
El valor de las acciones del Fondo y los ingresos que se reciban de él pueden bajar o subir, y es posible que los inversores no recuperen la totalidad del importe invertido. La rentabilidad también puede verse afectada por las fluctuaciones de divisas. Las fluctuaciones de divisas pueden afectar al valor de las inversiones internacionales.
El Fondo invierte principalmente en títulos de deuda emitidos por entidades gubernamentales o relacionadas con el gobierno en cualquier país y en derivados. Dichos valores y derivados han estado históricamente sujetos a las variaciones de los precios, en general debido a los tipos de interés, a los tipos de cambio de divisas o a los movimientos en el mercado de valores de renta fija. Como resultado, la rentabilidad del Fondo puede fluctuar con el tiempo. El Fondo puede distribuir ingresos antes de deducir los gastos. Si bien esto puede permitir que se distribuyan más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Entre otros riesgos importantes se incluyen los siguientes: riesgo de crédito, riesgo de cambio, riesgo de derivados, riesgo de liquidez y riesgo de mercados emergentes.
Para obtener información completa sobre los riesgos aplicables a este Fondo, consulte el apartado «Consideraciones sobre riesgos» del Fondo en el folleto actual de Franklin Templeton Investment Funds.
Templeton Global Total Return Fund
El valor de las acciones del Fondo y los ingresos que se reciban de él pueden bajar o subir, y es posible que los inversores no recuperen la totalidad del importe invertido. La rentabilidad también puede verse afectada por las fluctuaciones de divisas. Las fluctuaciones de divisas pueden afectar al valor de las inversiones internacionales. El Fondo invierte principalmente en títulos de deuda emitidos por entidades gubernamentales, relacionadas con el gobierno o corporativas de todo el mundo, y en derivados. Dichos valores y derivados han estado históricamente sujetos a las variaciones de los precios, en general debido a los tipos de interés, a los tipos de cambio de divisas o a los movimientos en el mercado de valores de renta fija. Como resultado, la rentabilidad del Fondo puede fluctuar con el tiempo. El Fondo puede distribuir ingresos antes de deducir los gastos. Si bien esto puede permitir que se distribuyan más ingresos, también puede provocar una reducción del capital.
Entre otros riesgos importantes se incluyen los siguientes: riesgo de crédito, riesgo de cambio, riesgo de derivados, riesgo de liquidez y riesgo de mercados emergentes.
Para obtener información completa sobre los riesgos aplicables a este Fondo, consulte el apartado «Consideraciones sobre riesgos» del Fondo en el folleto actual de Franklin Templeton Investment Funds.
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El valor de las acciones del fondo y los ingresos que se reciban de él pueden bajar o subir, y es posible que los inversores no recuperen la totalidad del importe invertido. La rentabilidad pasada no es un indicador ni garantía de la rentabilidad futura. Las fluctuaciones de divisas pueden afectar al valor de las inversiones internacionales. Al invertir en un fondo denominado en una divisa extranjera, también se puede ver afectada la rentabilidad por las fluctuaciones de la divisa.
Franklin Templeton («FT») no responderá ante ningún usuario de este informe ni ante ninguna otra persona física o jurídica por datos incorrectos o por errores u omisiones que pudiera haber en su contenido, con independencia de cómo se hayan causado. Las opiniones recogidas aquí pertenecen al autor que las expresó en la fecha de publicación y pueden cambiar sin previo aviso. Los estudios y análisis recogidos en este material de marketing han sido adquiridos por FTI para sus propios fines y usted solo los recibe de forma casual. Es posible que, en la preparación de este material, se haya utilizado información de fuentes de terceros y que FTI no haya verificado, validado o auditado dicha información de forma independiente. Las referencias a determinados sectores, industrias o empresas se incluyen a efectos de información general y no son necesariamente indicativas de la posición del Fondo en un momento concreto.
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